Rumores de Devaluación

Vuelven los rumores sobre una inminente devaluación del bolívar, impulsados de nuevo por los economistas mediáticos (los mismos cuyas bolas de cristal fueron incapaces de predecir el colapso del sistema financiero del primer mundo, y la actual recesión global).

En otro artículo expliqué que, al estar anclado al dólar, el bolívar ya se ha devaluado más de un 50% respecto a las monedas de nuestros principales socios comerciales. Esa es una razón para no devaluar más.

Otra razón para no devaluar es el efecto que habría sobre la inflación en un país donde importamos hasta buena parte de los alimentos que consumimos.

El precio del petróleo ha bajado, sí, pero sigue a niveles considerablemente superiores a los del año 2003, cuando se implantó el control de cambio en Venezuela.

Pero el precio del petróleo es menor, la economía mundial está en recesion, el comercio internacional se ha reducido, y el estado tiene considerablemente menos ingresos que en años anteriores.

Qué hacer?

Lo mismo que se debió haber hecho en el 2003: mantener el cambio fijo a través de CADIVI para las importaciones del gobierno, y las de alimentos, medicinas, insumos médicos y agroindustriales, estudiantes, etc., e implementar un cambio libre bajo la supervisión del Banco Central para todo lo demás.

Con eso la inflación, de haberla, estaría en rubros fuera de la canasta básica, y el gobierno tendría recursos suficientes para gastar en los rubros prioritarios. Adicionalmente podría restaurarse algo de confianza y agilidad en el sector privado, e incluso lograr que el innombrable cambio paralelo baje y las ganancias cambiarias del BCV aumenten si el BCV interviene en el mercado de manera inteligente.

Es bueno recordar que a finales del 2002 el BCV vendía US$900 millones mensuales en la bolsa, que entonces las importaciones estaban cubiertas y que el cambio entre bolívar respecto al dólar era descendente. CADIVI se instauró para impedir una corrida en la cuenta externa de capitales después del desastroso paro/sabojate petrolero. Hoy CADIVI otorga más de US$2000 millones mensualmente. Seguro que podemos mantenernos con un nivel de otorgamiento de divisas menor al actual.

Los 7500

Mi reputación como economista está en juego, porque dije desde el inicio de la crisis financiera global que el índice Dow Jones no podía bajar de los 7500 puntos, y esta semana está a punto de hacerlo.

La razón para mi afirmación es que por debajo de ese nivel las acciones de las empresas más productivas del mundo que se cotizan en esa bolsa de valores comenzarían a transarse a, o por debajo del valor en libros de esas empresas, lo cual las convertiría en gangas para inversionistas extranjeros con holgura de capital (o con ahorros en la gigantesca deuda de EEUU). ¿Para qué hacer grandes inversiones y esperar años para construir una gran corporación cuando las que existen están en "sale"? Lo que queda del sistema financiero, industrial, y comercial de EEUU podría ser comprado por los gobiernos o inversionistas de China, Rusia, o Arabia Saudita, por mencionar sólo algunos.

Peor aún, los fondos para esa "compra en rebaja" podrían venir de la venta de bonos del tesoro de la inconmensurable deuda externa de EEUU, devaluando fuertemente al dólar con ello. Vender esos bonos no tiene sentido con un nivel alto en en el "Dow", porque el efecto sería el de acelelar la recesión gringa. Pero hacerlo en el momento en el que el "Dow" colapsa, y las empresas están al borde de la quiebra, sería el más grande "hostile takeover" (toma agresiva, pero legal) de la historia.

http://en.wikipedia.org/wiki/Takeover#Hostile_takeovers

Recuerdo cuando se burlaron de Felipe Pérez Martí cuando explicaba que, en economía, las expectativas lo son todo, y que si creemos que las cosas irán bien, lo irán, y si creemos que irán mal, también. La crisis actual, que comenzó con una serie de estafas y malos manejos financieros, es hoy una crisis de confianza. Nadie quiere tomar riesgos. Es decir, nadie quiere emprender, y eso es algo que se sale del área de los economistas, y que sólo los buenos líderes políticos pueden enmendar.

Enmienda y abstensión

Las encuestas, que solo pueden ser publicadas hasta el 7 de febrero, coinciden y hablan claro: las opciones del Si y el No están estadísticamente empatadas, y la victoria va a estar determinada por la (ausencia de) abstención en cada lado.

Como en diciembre de 2006, la opinión es mayoritariamente por el No entre quienes se han auto-marginado de la política y ya no van a votar.

Mi opinión es que el resultado de este referendo será sólo simbólico, y que lo que va a importar es lo que pase en medio de una recesión económica mundial de aquí al referendo revocatorio presidencial de principios del año que viene.

De nuevo nos encontramos en la absurda paradoja de tener a una parte importante de los venezolanos deseando que el gobierno lo haga mal en el peor momento posible para hacerlo mal...